尽管冻结物价阿根廷通货膨胀的引擎继续全速运转

华舆讯 据阿根廷新大陆周刊报道 阿根廷政府通过新的价格冻结实现的只是把问题踢到后面并积累扭曲。根本的问题,即持续的高通胀,仍未得到认线年的前景进一步复杂化。如今,大多数经济分析师都认为,50%看起来更像是明年的下限而不是上限。

除了广泛的批评之外,如果伴随着以打击产生高通胀起因的冲击政策,现在正在重新实施的价格冻结可能会起作用,这样,所谓的“通胀惯性”就可以得到打击,这种现象出现在所有教科书中:虽然经济措施纠正了产生这种现象的扭曲,但价格会在很长一段时间内(至少六个月以上)上涨,直到开始体现这些措施的成果。最明显的例子是1991年的可兑换制度,尽管这是一个非常有效的稳定计划,但价格持续上涨了几个月,并且在那一年中以美元计价变得更加昂贵。

但在这种情况下,这些都没有。相反,9月份通胀加速至3.5%,这清楚地表明过去五个月的下降趋势纯属偶然。很可能在年底之前,不再会有每月低于3%的水平,除了试图对其施加暂时制动的人为措施之外。不难推断,尽管所有冻结,2022年的通货膨胀率几乎不会下降到今年将达到的近 50%。

除了不惜一切代价的价格控制政策之外,也不会达到任何预期的效果,因为近几个月来产生价格上涨的引擎都还在运转甚至加速。这些引擎如下:

– 发行大量货币应对财政赤字。尽管今年前几个月由于较高的非凡的收入表现出更大的稳定性,但在今年下半年,公共账户的缺口再次出现,并将继续扩大到年底。这将需要更多的货币发行,由于不信任导致货币需求低,这会产生通货膨胀效应。

– 由于央行票证利息和回购负债,准财政赤字大幅增加:根据计量经济咨询公司的经济学家 拉米罗·卡斯蒂涅拉的说法,货币负债将使央行每年花费1.5 万亿比索,这是一个令人印象深刻的数字。按官方汇率计算,它们是150亿美元,远远超过阿根廷在2022年必须支付的公共债务。这种情况将准财政赤字放在放大镜下,它将达到GDP的3%,并成为一个主要通胀驱动因素之一,就上世纪80年代的大部分时间一样。

– 缺乏进口产品和生产耗材:进一步收紧汇率的最新措施正在加剧经济中的供应问题。许多产品无货可供,其他产品严重短缺,在其他情况下,它们的数量非常有限。在工资和货币发行上涨导致需求增加的背景下,其结果是评估重新定价并再次上扬。考虑到中央银行需要维护剩下的少量储备,这种现象可能会在未来几个月内恶化,实际上没有一个经济部门可以避免这种现象。

– 冻结燃料、服务费和美元:这些是全年寻求提高工资购买力的其他人为措施,但还不够。在所有情况下,出于不同的原因,政府都必须为每个案例寻求一个渐进的解决方案。在燃料方面,国际价格的上涨使得在年底之后维持汽油价格是不可持续的。至于服务费,冻结不能进一步延长,因为它意味着继续增加补贴。最后,汇率已经是事实,选举后它会以更快的速度贬值(从每月1%到3%)。所有这些都将导致 2022年通胀率再上升几个点。(原标题:尽管冻结物价,阿根廷通货膨胀的引擎继续全速运转)

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